2018年4月25日下午,我司在经管楼115会议室举办了2018年度第三场国际学者学术报告会，会议邀请复旦大学特聘教授孙谦老师作了题为《The impact of IPO approval on the price of existing stocks:Evidence from China》的报告。会议由我司郭金凤副教授主持，相关专业师生参加了会议。

孙谦教授作报告

在讲座中孙老师提出首次公开发行（IPO）公告是否会对我国现有股票产生价格影响的问题。在后续研究中将中国IPO审批制度作为一个自然的实验，发现IPO审批公告对股票价格产生了负面作用。这种价格效应似乎是均衡价格的漂移，对于与IPO关系更大的股票，这种效应更为明显。这些发现支持基于预期的向下倾斜需求曲线假说。研究中还记录了IPO上市日前后的负价格反应，这与之前学者研究结果是一致的。进一步的证据排除了IPO批准公告的信号效应。总之，IPO的批准可以影响其他股票的价格，因为IPO的批准会影响对供求均衡变化的预期，而不会影响IPO股票的实际交易。

最后，与会老师就研究问题的数据模型使用等方面进行了探讨。

讲座现场